高库存阴云不散,波司登日前发布截至3月31日的最新财年业绩显示,公司期末存货依旧高达20亿元.波司登方面将库存上涨归咎于"消化能力不足".不过业内人士认为,减产、打折等手段治标不治本,提升渠道反应速度,以销定产是关键.

　　库存连续五年上涨

　　去年9月末,波司登存货达27.03亿元"高压线",经过近半年的消化,库存依然居高不下.截至今年3月31日,存货量达20.43亿元.波司登投资者关系总监张芸宁在接受采访时坦承,"我们也意识到库存是一个比较大的问题,库存上涨主要由于消化力度不够大". 并解释称对于去年9月30日库存较高,主要是为下半年销售做准备,提前进行生产,货品还没有发到经销商手中,所以账上存货较高.

　　记者对波司登近几年的年度财报梳理后发现,其存货自2010年后,连续五年出现上升.巨大的库存严重占用资金,导致波司登的多项财务数据表现不佳.该公司在截至2014年3月31日年度内,收入同比下降11.7%至约82.38亿元,股东净利同比下降35.6%至约6.95亿元.

　　减产消化库存

　　羽绒服属于季节性很强的产品,对气温敏感性高,企业若对市场估计过于乐观,备货较多,很容易引起销售困难,库存高企.中投顾问轻工业研究员熊晓坤分析称,受电商冲击,淘宝平台上有大量售卖羽绒服的商家,价格较波司登低,无疑会分流后者的顾客;另一方面,受全球变暖的影响,羽绒服市场需求减少.

　　对此,波司登在报告期内对新库存做了控制,出于天气、市场竞争、市场消费疲软等因素考虑,自动减少了生产.此外,张芸宁还表示,主要是因为消化旧库存力度不够大,不够彻底.所以,公司计划今年将加大消化力度,对反季的产品折扣进行调整,同时增多销售渠道,例如团购等.

　　渠道反应提速迫在眉睫

　　"加大消化力度"和"保证利润"往往是鱼和熊掌不可兼得.记者此前曾在位于北京西单的波司登旗舰店看到,该品牌羽绒服打出4-6.5折.而按照波司登"加大力度"的规划,这种大折扣的浪潮颇有在更多门店蔓延之势.波司登方面也承认,打折力度大会对毛利率有一定影响.

　　熊晓坤认为,波司登营收和纯利的双重下降,对公司是一个危险信号.羽绒服属于季节性商品,若产生较高库存,消化周期较长,积压的库存若超过一定期限,则很难销售出去,难以变现,将成为损失;而大幅度的打折促销也将对公司形象造成负面影响.

　　有观点认为,可以通过渠道下沉消化旧库存."在保证质量的前提下,将部分产品通过向三四线城市拓展,增加去路.此外,电商平台虽然也是一项选择,但企业还需通过选定正规的合作伙伴与宣传,引导消费者购买,防止假货对品牌的冲击."

　　打折只是权宜之计,业内人士普遍认为,提升渠道反应速度是关键.羽绒服企业应加强终端店销售信息的及时反馈,根据日常经营情况,对款式、产量等制订详细的生产计划,"以需定量"的必要性更强.

　　波司登方面也已意识到这一点,张芸宁介绍,该公司在新产品生产环节上,补单频率由之前的两周一次变为一周一次.该公司寄望到明年3月31日,存货可以同比下降10%-15%.

　　另有业内人士表示,针对"以销定产",销售终端对企业的信息反馈是一个非常重要的环节,而这个时间应该尽可能短,甚至最好可以实现实时数据收集,通过大数据分析等手段,规划出尽量短周期内的生产量.此外,这种反馈机制应不仅限于直营店,第三方经销商也应加入其中.

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