GCH1 2LA160BH100-NAA

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我们根据液压行业整体销售额和液压行业下游应用比例可以得到工程机械行业每年的液压件需求市场规模，2016年已经达到254.39亿元。

根据行业平均3~4年液压大修一次，10年生命周期更换两套液压系统的惯例，后市场液压件品牌价值不如整装市场品牌，综合考虑后市场同整装价格差异、人力成本及间接成本等因素，我们预期行业平均4年内维护及大修的成本相当于初始年液压件整装销售成本的100%。根据整机年限越长，对应维修成本越高的原则，我们将各年度维修成本分摊，通常1~3年内维修成本约占原始成本的5%，4~7年内维修成本约占到原始成本的40%，8~10年维修成本约占到整体成本的55%，8年后液压系统的维修成本将达到峰值。

以上假设均基于10年时间工程机械一直处于稳定使用状态，为出现长期停工或者不开工状况。基于以上比例，我们可以理论上的工程机械后市场需求。

考虑我国工程机械的使用情况根经济景气程度正相关。我国的工程机械建设往往和我国的社会资产固定投资、基础建设投资和房地产市场开发密不可分。小松的工程机械在我国有很好的覆盖率和市场占有率，小松自2011年开始统计其在中国售出设备的开工小时情况。这一数据一致被业内视为权威，用来代表全国每个月度工程机械开工使用情况。我们预计2018年开工小时将在2017年基础上再增加5%。



假定工程机械一天使用8小时，按照每个月22个工作日估算，每年工作时间为2112小时。如果当年设备使用时间未达到此时长，则未达到满负荷。我们将小松设备的开工小时数做为反应行业整体开工的参照。可以计算出各年度工程机械的符合率。

根据工作时间越长、工作符合越高，设备维修成本越高的原则，我们将理论的工程机械液压后市场维护需求，还原成实际的液压后市场需求。

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